Evaluación del proceso de estabilización del índice de precios-interés de los bonos gubernamentales a largo plazo en la política fiscal, calculado a través del modelo de Sargent ampliado a economías abiertas.

Abstract

Se realiza una ampliación, a economías abiertas, del modelo macroeconómico de Sargent, para luego aplicarlo a México. Utilizando la técnica del diagrama fase, se identifica una condición de largo plazo estable entre la tasa de interés interbancaria , el agregado monetario billetes y monedas o circulante, la sensibilidad de la demanda de dinero en la tasa de interés y la tasa de inflación, los instrumentos de política monetaria y objetivo del Banco de México respectivamente; se deriva de esta condición una inecuación que relaciona algebraicamente la política monetaria con la inflación. Los resultados son utilizados para realizar las siguientes aplicaciones: (1) Se analiza el posible vínculo entre la y la tasa de inflación. (2) Se evalúa empíricamente la estabilidad de México en el periodo 1985 2014, producto de las decisiones de política monetaria adoptadas por el Banco de México. (3) Se calcula la política monetaria que debe adoptarse para conseguir la tasa de inflación del tres por ciento, tasa objetivo del Banco de México. Los resultados sugieren que el número real generado por la política monetaria del Banco de México cuanto más grande sea al inverso de la tasa de inflación se conseguirá una estabilidad en el índice de precios en menor tiempo; y que, en retrospectiva, la política monetaria en su conjunto (oferta monetaria y tasa de interés), parece mostrar cierta capacidad para incidir de manera estable en la tasa de inflación.

This paper presents an extension, to one open economy, of the macroeconomics model’s Sargent, and then we apply it to Mexico. Using the technique of the phase diagram, we identified a stable condition long run between the interbank interest rate , the monetary aggregate bill and currency or circulating, the sensitivity demand for money in the interest rate and the inflation rate, the instruments of policy monetary and target of the Bank of Mexico respectively; it is derived from this condition one inequality that algebraically related the monetary policy with the inflation. The results are used for the following applications: (1) It’s analyzed the possible link between the and the inflation rate. (2) It’s empirically evaluated Mexico’s stability in the period 1985 2014, product of the monetary policy decisions taken by the Bank of Mexico. (3) It’s calculated the monetary policy to be adopted to achieve the inflation rate of three percent, the target rate of the Bank of Mexico. The results suggest that the real number generated by the monetary policy of the Bank of Mexico the more it larger to the inverse of the inflation rate, the stability in the price index will be achieved in less time; and that, in retrospect, monetary policy in combination (money supply and interest rate), seems to show some capacity to influence steadily in the inflation rate.