Innovación tecnológica y rendimientos de los activos financieros: Un análisis de la muestra que conforma el índice de precios y cotizaciones, periodo 2000-2013.

Abstract

Este trabajo analiza la relación del comportamiento de los precios de los activos, los cuales presentan ocasionalmente saltos bruscos e inesperados ya sea hacia arriba o hacia abajo y, las innovaciones tecnológicas y su impacto sobre las mismas. Se examinan las características de la innovación tecnológica de manera general y particular, es decir, innovaciones a nivel internacional e innovaciones a nivel país, así como el comportamiento del mercado accionario mexicano, específicamente de un conjunto de ocho empresas que forman parte de la muestra del IPC y que han permanecido en dicha muestra durante el periodo de estudio (2000-2013). Para ilustrar las relaciones entre los shocks de innovaciones tecnológicas y el rendimiento de los activos, se trabaja con un modelo de equilibrio general propuesto por Garleanu et al. (2012) añadiendo saldos monetarios reales y saltos de Poisson. Posteriormente se plantea y estima un modelo de datos panel para visualizar las relaciones e impacto entre dichas variables. Se utilizan bases de datos del Instituto Mexicano de Propiedad Industrial (IMPI) para conocer el número de patentes por empresa y para los rendimientos de los activos se utilizan bases de datos de precios de los activos. El modelo propuesto muestra que la relación entre la innovación tecnológica (patentes) tiene un efecto positivo sobre el precio de las acciones, y por lo tanto en su rendimiento, es decir, que hay patrones en la valoración de los activos alrededor de las innovaciones tecnológicas.

This paper analyzes and clarifies the relationship of the behavior of asset prices, which occasionally occur sudden and unexpected jumps, either up or down and the technological innovations and their impact on them. The characteristics of technological innovation in general and particularly discussed, ie , innovations internationally and innovations at the country level , as well as the behavior of the Mexican stock market are analyzed , specifically a set of eight companies that are part of the sample IPC and have remained in the sample during the study period ( 2000-2013 ) . To illustrate the relationship between the shocks of technological innovations and return on assets, working with general equilibrium model proposed by Garleanu et al. (2012) which leaves raised by adding real money balances and Poisson jumps. Subsequently we present and estimated a model of unbalanced panel to display the relationships between these variables and impact data. Databases of the Mexican Institute of Industrial Property (IMPI) are used to determine the number of patents per company and for asset returns database asset prices are used. The proposed model shows that the relationship between technological innovations (patents) has a positive effect on the share price, and hence its performance, that is, that there are patterns in the valuation of assets of all technological innovations.