Tasa de interés y sus implicaciones en el tipo de cambio, crecimiento económico y política monetaria

Abstract

RESUMEN: El diseño e instrumentos de la política monetaria implica un conjunto de acepciones teórico-metodológicas que son puestas a prueba ante el cumplimiento de objetivos operacionales de las autoridades monetarias, la presente investigación se centra en identificar las implicaciones del comportamiento de la tasa de interés en el crecimiento económico, inflación y tipo de cambio en México durante el periodo 1994-2018; para el logro de dicho objetivo la problemática se desagrega en 4 vertientes: 1) evaluación empírica de la restricción del crecimiento económico por medio de la tasa de interés, 2) medición del grado de control de la tasa de inflación, 3) verificar el cumplimiento del postulado de paridad de tasas de interés y 4) verificar la dependencia de las decisiones de Banxico por decisiones de política monetaria de EUA. La hipótesis consiste en que si la política monetaria de Banxico para el periodo 1994-2018 se fundamenta en la gestión de la tasa de interés, entonces el crecimiento económico debiera ser incentivado, el tipo de cambio estabilizado y la inflación controlada. Para la comprobación de la misma se emplean modelos de series temporales y panel de datos. ABSTRACT: The design and instruments of monetary policy implies a set of theoretical- methodological meanings that are tested against the fulfillment of operational objectives of the monetary authorities, this research focuses on identifying the implications of the interest rate behavior in the economic growth, inflation exchange rate in Mexico during the period 1994-2018; To achieve this objective, the problem is broken down into 4 aspects: 1) empirical evaluation of the economic growth restriction through the interest rate, 2) measurement of the degree of control of the inflation rate, 3) verify compliance of the postulate of interest rate parity and 4) verify the dependence of the decisions of the Mexican central bank on US monetary policy decisions, the hypothesis is that if the monetary policy of the Bank of Mexico for the period 1994-2018 is based in the management of the interest rate, then economic growth should be encouraged, the exchange rate stabilized and inflation controlled. To check it, time series models and data panels are used.